Na teoria, o EBITDA mede a performance operacional sem considerar juros, impostos, depreciação e amortização.
Na prática, ele virou o número preferido de quem quer mostrar lucro onde há fragilidade.
Mas precisamos perguntar:
CAPEX pode ser adiado indefinidamente? Sem reinvestir, a capacidade produtiva se deteriora.
Tributos podem ser ignorados? Não por muito tempo… a Receita bate à porta.
Juros não importam? Para quem está alavancado, eles consomem o caixa real.
E mais:
EBITDA não capta estoques mal geridos (que viram prejuízo amanhã) e nem créditos concedidos sem critério, que podem jamais ser recebidos.
📌 Como dizia Graham:
> “O investidor inteligente é cético com números que brilham demais.”
Dr. Equity alerta:
“Se o lucro líquido parece ruim, sempre tem alguém tentando empurrar o EBITDA.”