O que o mercado está realmente dizendo?
👨🏫 *Dr. Equity Explica
O caso Bradesco
Em uma das últimas reportagens do InfoMoney, sobre o 1T25 do Bradesco (BBDC4), analistas projetam um ROE de 13,4%.
📉 E concluem: “ainda abaixo do custo de capital”.
🧠 Mas… que “custo” é esse? Você sabe?
A simplificação do mercado
🔁 Quando analistas falam “custo de capital”, na prática quase sempre estão se referindo ao WACC.
🧮 WACC é o custo médio do capital (dívida + equity).
📌 Mas o ROE mede o retorno só para os acionistas.
🎯 A comparação certa seria: ROE > Ke (custo do equity).
🧑🏫 Dr. Equity manda o papo:
“Fala sério: se você é sócio, quer saber se a empresa tá gerando retorno superior ao risco assumido, correto?
Então, ROE tem que ser maior que o Ke – e não só do WACC!
Se nem o WACC tá sendo coberto, aí sim o alerta é geral.”
– Dr. Equity
Moral da história
📌 Questione sempre os termos usados nos relatórios.
📌 Nem tudo que parece “retorno acima do custo” realmente gera valor para você, acionista.
📌 Analise com profundidade. Investir exige leitura crítica.